说起马云的伯乐，是无人不知，无人不晓，那就是日本首富孙正义，当年马云仅用了6分钟，就让孙正义当机立断宣布软银投资阿里巴巴2000万美元，为其敲开了财富的大门。

负债16万亿，日本首富也撑不住？

如今，孙正义创立的日本软银集团陷入了债务危机。

近日，根据日本《日经新闻》报道，截至3月底软银集团的有息债务总计为16 万亿日元，折合人民币约9270亿元，逼近万亿关口。其中半数为债券。其未偿债券总共为5.41万亿日元，较三年前增长了80%。

要知道A股中的企业市值能破万亿元的企业屈指可数，也就是说软银目前的负债金额相当于一个茅台的市值。

而根据软银的年度财报显示，2017 财政年度中软银总资产达 31 万亿日元，债务总额相当于净资产的一半，所以债务风险是巨大的。

不仅如此，由于日本国内的投资者已经逐渐对软银失去兴趣，为了偿还高额债务、维持运营以及海外扩张，软银海外融资规模也越来越大。截至3月底，软银集团外币债务超过了2万亿日元，3年内增长了500%！

面对高额的债务危机，孙正义恐怕也撑不住。

阿里之后，再无阿里！

其实软银的债务危机，很大程度上可以归结于近年来海外任性“买买买”和海外扩张的失败。

近几年，软银在海外市场“买买买”一点也不手软。2013年斥资220亿美元收购美国移动运营商Sprint近80%的股份；豪掷 240亿英镑收购了英国芯片设计公司ARM；投资了滴滴、印度电商Snapdeal和韩国电商Coupang等，并且孙正义目前正投入高达1000亿美元的愿望基金计划中，而这些项目都需要资金的支持。

众所周知，阿里巴巴的投资让软银的收益将近 18 万亿日元，也让孙正义的一跃成为日本首富，然而，阿里之后，再无阿里，软银之后投资的企业，失败的不少。

比如：2013年收购的美国移动运营商Sprint，就成为来软银高额债务的重要原因之一。面对激烈的市场竞争，Sprint选择与其他运营商打“价格战”，导致软银年年亏损，带来了累计3.6万亿日元左右的债务

又比如，最难堪的“金士顿”投资，当初孙正义斥资15亿美元买下了金士顿80%的股份，但是三年后，却“请求”对方以4.5亿美元将自己的所有股份回购。

所以，不断向外撒钱、撒大钱的软银，债务也就越来越多。

马云是否会为伯乐孙正义接盘？

所以，面对如今高额的债务危机，许多人就猜测：孙正义会不会再次为了缓解债务压力，抛售阿里股份套现？

值得一提的是，早些年孙正义一直强调不会抛售阿里套现，但是2016年迫于债务压力，软银首次出售阿里股票，套现79亿美元左右。

因此，软银未来继续抛售阿里股票，也不是不可能的事情。但留给马云的难题是：要不要为孙正义接盘?

尽管软银目前持有阿里巴巴29.2%的股份，仍是第一大股东，但在同股不同权的股权结构下，现在阿里的老大，仍是马云。而现在阿里的股价已经高达200多美元，比上市之初翻了2.3倍。

一旦高位接盘，则意味着马云要拿出更多的真银白银给孙正义输血，代价未免有点大，意义也不大。

但是，如果软银套现、阿里不接盘，对马云来说，也不是一件好事。

因为目前马云的股权为7%，软银拥有29.2%的股权，很难说软银的债务危机不会影响阿里和软银未来的合作，所以，软银的债务给阿里巴巴埋了一颗不定时的炸弹。

这就是孙正义，留给马云一个大的难题。

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