天治基金寇文红：加息在预期内 对股市无显著影响

天治基金寇文红：加息在预期内 对股市无显著影响 更新时间：2011-4-6 10:50:46 　　本次加息完全在市场的一致预期之内，无论时点还是幅度都不算超预期。因此加息本身对股市不会有显著影响。假如未来几天股市下跌的话，那么一定是市场对经济增速下滑的预期影响了股市。目前市场机构对经济增速的预期存在分歧。　　此次加息的目的是为了通过抑制投资、鼓励储蓄，来抑制CPI的进一步上涨。活期存款利率上调0.1%，体现了鼓励储蓄的意图。　　考虑到CPI将继续攀升，因此很难断定加息到此为止了。央行未来需在CPI和经济增速之间进行权衡，决定再次加息与否。因此4月15日发布的经济数据、央行对未来经济增速的预期至关重要。而房地产投资增速、制造业投资增速、民间投资增速等数据将影响央行对未来经济增速的预期。　　考虑到4月份货币市场到期资金量达8000亿左右，外汇占款估计在3000亿左右，因此4月份在通过发行央票和正回购回笼资金的同时，央行还可能提高存款准备金率。但是加息和提准本身对股市影响甚微，未来唯一值得认真思考的、像样的利空，仍然是经济增速下滑预期。

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